L’analyse financière par les ratios, la planification financière et la trésorerie, l’évaluation des investissements (VAN, TRI), le financement par fonds propres et étrangers et les bases de l’évaluation d’entreprise.
Consultées le 2026-10-12.
La VAN actualise l'ensemble des flux de trésorerie futurs générés par un projet au taux de rendement exigé, puis soustrait l'investissement initial. Si la VAN est positive, le projet crée de la valeur car il rapporte plus que le coût du capital investi. C'est l'un des critères les plus fiables pour décider d'un investissement.
Le TRI est le taux d'actualisation pour lequel la VAN d'un projet est égale à zéro. C'est le taux de rendement effectif du projet. Un projet est considéré comme rentable lorsque son TRI dépasse le coût du capital (WACC). Contrairement à la VAN, le TRI ne donne pas le montant de la création de valeur mais un taux de rendement.
Le délai de récupération est le temps nécessaire pour que les flux de trésorerie cumulés d'un investissement remboursent la mise initiale. Sa principale limite est qu'il ne tient pas compte des flux générés après le point de récupération et, dans sa forme simple, il ignore la valeur temporelle de l'argent (actualisation).
L'effet de levier financier est positif lorsque la rentabilité économique de l'entreprise (ROA ou ROIC) est supérieure au coût de la dette (taux d'intérêt). Dans ce cas, chaque franc emprunté rapporte plus qu'il ne coûte, ce qui amplifie la rentabilité des fonds propres (ROE). Si la rentabilité économique tombe en dessous du coût de la dette, l'effet de levier devient négatif.
Le WACC est le coût moyen pondéré du capital. Il combine le coût des fonds propres et le coût de la dette (après impôt), pondérés par leur proportion respective dans la structure de financement. Il sert de taux d'actualisation pour évaluer les projets d'investissement et représente le rendement minimum exigé par l'ensemble des bailleurs de fonds.
Le degré de couverture des immobilisations n° 2 se calcule en divisant les capitaux permanents (fonds propres + dettes à long terme) par les actifs immobilisés. Selon la règle d'or du bilan, ce ratio doit être supérieur ou égal à 1 (100 %), ce qui signifie que les actifs à long terme doivent être financés par des ressources à long terme.
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